Štát rozmnožuje občanom investičné príležitosti
Text: Róbert HÖLCZ – Karikatúra: Ľubomír KOTRHA
V minulom roku sa uskutočnila prvá historická ponuka štátnych dlhopisov občanom. Prvý s názvom Investor sa ponúkal na obdobie dvoch rokov s výnosom 3 percentá a druhý s názvom Patriot sa ponúkal na obdobie štyroch rokov s výnosom 3.3 percentá. Spomínané štátne dlhopisy ponúkalo od 3. marca 2025 do vypredania päť slovenských bank – ČSOB, Slovenská sporiteľňa, Tatrabanka, Uni Credit Bank a VÚB banka. Pôvodný objem emisie štátnych dlhopisov bol 400 miliónov eur, pre veľký záujem sa zvýšil až na 500 miliónov eur. Dlhopisy sa vypredali za tri dni!
Nezdanený výnos sa pri oboch štátnych dlhopisoch bude vyplácať v prvom prípade 2. apríla 2027 a v druhom prípade 2. apríla. 2029 na majetkový účet zriadený na ten účel v spomínaných slovenských komerčných bankách. V roku 2025 si štátny dlhopis kúpilo 21 200 občanov s priemerným vkladom 23 600 eur, pričom väčšina bola z nich v seniorskom veku. Zaujímavé je, že len okolo tisíc občanov investovalo peniaze do oboch typov dlhopisov naraz. Najstarší občan mal 95 rokov a najmladší len niekoľko mesiacov. Za toho, pochopiteľne, štátny dlhopis kúpil jeho zákonný zástupca. Nominálna hodnota jedného štátneho dlhopisu bola tisíc eur, horný limit nakupovania nebol stanovený. Minister financií už vlani oznámil, že s predajom štátnych dlhopisov sa bude pokračovať…
■ INÝ BUDE VÝNOS
Minister financií na januárovej tlačovke už oznámil, že spolu s Agentúrou pre riadenie dlhu a likvidity sa začne v tých istých piatich slovenských bankách predávať štátny dlhopis pre občana od 2. do 20. marca 2026 s rovnakým názvom Investor a Patriot s označením rímska ll. Doba splatnosti oboch štátnych dlhopisov sa nemení, čo v prvom prípade sú dva roky a v druhom prípade štyri roky. Čo sa mení, je percento nezdaneného výnosu, ktoré v prvom prípade bude 2,7 percenta, druhom prípade 3 percentá. Vláda počíta s objemom emisie 400 miliónov eur, v prípade väčšieho záujmu občanov sa počíta so zvýšením o 100 milióna eur.
Nezdanený výnos sa pri oboch štátnych dlhopisov bude vyplácať ako pri prvej emisii ročne 2. apríla a s istinou v prvom prípade 2. 4. 2028 a v druhom prípade 2. 4.2030 na majetkový účet zriadený na tento účel v spomínaných slovenských komerčných bankách. Dôvodom prečo štát ponúka spomínané štátne dlhopisy za nižší výnos je pokles výnosov aj z emitovaných štátnych dlhopisov na finančných trhoch.
■ VÝHODY PRE ĽUDÍ
Pozrime sa teda na výhody ponúkaného štátneho dlhopisu pre občana. Výnosy sú vyššie ako úročenie na termínovaných účtoch v slovenským komerčných bankách a navyše sa bude výnos na majetkový účet občana vyplácať bez zdanenia. Keďže ide o štátny dlhopis, je tento garantovaný majetkom štátu bez obmedzenia. Za ponukou odkúpenia štátnych dlhopisov je treba vidieť záujem koaličnej vlády ponúknuť„výhodnejšie“ investovanie dočasne voľných peňazí občanov ako dnes ponúkajú komerčné banky.
Kúpou štátnych dlhopisov podporuje občan vlastný štát; stáva jeho veriteľom, keďže len z jeho daní sa bude vyplácať okrem istiny vkladu aj nezdanený výnos. Či je požičanie peňazí od občanov pre štát výhodné, bude ale závisieť od toho, za aký výnos by si emitovaním štátnych dlhopisov požičal peniaze na zahraničných finančných trhoch. To je zároveň aj odpoveď na otázku prečo tohtoročná ponuka štátnych dlhopisov pre občanov je v oboch prípadoch za nižší výnos o 0,3 percenta.
Z hľadiska efektívnosti požičaných peňazí od občanov bude dôležité, aby ich štát neminul na „spotrebu“, keďže zákon pripúšťa ich použitie na splatenie minuloročných štátnych dlhopisov, tiež aj na pokrytie všeobecných výdavkov v štátnom rozpočte, Pre občana je tiež dôležité, že s kúpou štátneho dlhopisu nemá nijaké výdavky a neplatí ani nijaké poplatky. Štátny dlhopis môže občan predať pred dátumom splatnosti na sekundárnom trhu prostredníctvom banky alebo tiež na Burze cenných papierov za podmienky, že zákonom stanovený výnos bude znížený.
